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pta上下游产业链

2020-05-19 08:00:12 业务:陈国旗

PTA期货在我国期货市场已经上市很久了,虽然市场运行情况还不错,但是聚酯行业在我国国民经济发展中占有很大地位,上下游关联的产业较多,期货市场已经不能满足企业的避险需求,PTA期权上市迫在眉睫。

 
好消息是,我们将很快迎来PTA期权的诞生,同时会上市的还有PTA上下游产业链的短纤期货、PX期货,这两个品种的上市对聚酯产业来说意义重大。
 
PTA期权上市不仅对企业来说是个好事,个人投资者也能选择投资PTA期权。虽然PTA期权比PTA期货的收益要大,但同时风险也大,对投资者的交易水平要求更高。如果想参与PTA期权交易,首先要打好基础,先学习期权知识,再多了解一些品种的市场变化。
 
商品期权以前开户有门槛,需要投资者验资和考试才能开通,现在PTA期权只需要做满50个交易日的商品期货交易记录就可以直接开通PTA期权权限了。
 
在PTA期权正式上市交易前,先来了解一下PTA的基础情况:
 
PTA是Purified Terephthalic Acid的缩写,也叫做精对苯二甲酸,在常温下是白色粉末、低毒、易燃、易爆。PTA 的应用较为集中,全球超过百分之九十的 PTA 用于生产聚酯。聚酯纤维就是涤纶,是化纤中产量最大的品种,同时也是重要的纺织原料
 
中国是全球第一的PTA生产国,从二零一零年开始,我国的PTA 行业高速发展,直到二零一七年底,国内PTA产能达到了四千七百万吨,进出口量基本相当,对进口PTA的依赖度很低。
 
PTA上游 PX
 
中国主要进口大量的PX,也就是PTA的原料,进口国主要是韩国和日本。二零一七年底,中国PX产能达到了一千四百万吨,总产量为一千万吨,进口量为一千四百万吨,进口依存度为58.8%。
 
亚洲是世界上PX产能最集中的地区,东北亚(除开中国)占28.6%,排名第一。中国产能占27.1%。中国的PX产能主要集中在中石化、中石油和中海油等大型企业,这三家企业的总产能约占全国的百分之六十。
 
PTA下游聚酯
 
PTA主要用来和乙二醇聚合生产聚酯,每吨聚酯需要0.86吨PTA和0.34吨乙二醇。聚酯主要用于纺织服装、软饮料瓶、包装材料的生产。行业的发展决定了PTA的消费需求。
 
PTA的价格影响因素
 
一、宏观经济
 
宏观经济形势对PTA产业链供求会造成很大的影响,包括对PTA的原材料供应、市场需求和产品价格都有很大的影响,在宏观经济繁荣时期,需求增加,市场价格上涨,相反,需求减少,价格则下降。
 
二、原油
 
PTA的原材料是原油,原油价格上涨后成本将会向下游转移,导致PX的成本增加,从而影响PTA的生产成本
 
三、PX
 
PX是PTA生产最直接、最重要的原料,超过百分之九十的PX用于生产PTA,PTA与PX的关系密切。在现货市场上。
 
四、PTA的供给
 
PTA是一种连续生产,工厂可以根据市场情况调整其负荷和新生产能力的进度。新产能投放导致产能增加,负荷将决定产量。PTA生产工厂每年需要大修一次,PTA制造商将选择淡季进行设备维修安排,以降低市场风险,这将对市场供应产生影响。
 
PTA的需求
 
主要用于聚酯的生产,每吨聚酯的生产需要0.86吨PTA,聚酯工业的发展决定了PTA的消费需求,也影响了PTA工厂的供应意愿,聚酯企业有较高的开工率和旺盛的需求,那么PTA企业就会有很强的提价动能,成本会顺利转移;相反,成本的转移会受到阻碍,聚酯是纺织业的主要原料,纺织工业的繁荣和发展直接影响着聚酯市场的消费,从而决定了PTA的需求。
 
中国是全球第一大的聚酯生产国,也是第一大的PTA消费国。二零一七年,下游聚酯保持着较高的经营速度,让PTA期货现货市场在今年年底都处于高位。二零一八年,聚酯新生产能力的增长率没有下降。根据统计来看,二零一八年将释放三百万吨有效产能,包括新增产能和旧产能复产。
 
PTA的行业竞争
 
我国PTA公司可分为两类:一类是聚酯企业向产业链上游扩张,另一类是石化企业向产业链的下游扩张,随着PTA行业竞争的日益激烈,进入门槛越来越高,这将给未来的新进入者带来越来越多的障碍。在前10位PTA企业中,独立PTA制造商很少,它们都是行业的上下游集成商。
 
PTA发展趋势
 
PTA工厂规模不断扩大,进入门槛不断提高,目前我国PTA行业单体工厂生产能力已超过100万吨,由于规模的不断扩大,PTA行业的进入门槛也在不断提高,行业的寡头垄断状况将进一步加强。
 
上下游一体化趋势加剧,产业格局基本确定。以恒力股份、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化为代表,作为中国四大民营化纤巨头,四家民营企业从降低成本、确保关键化工原料供应稳定的角度出发,通过炼化一体化项目,进入产业链上游,形成了"原油-PX-PTA-PET-涤纶长丝-化纤织造"产业链的整体布局。今后几年内,几个重大项目将陆续建成投产,PTA产业格局将更加稳定
 

东南亚可能是下一个发展的制高点。PX项目由于环境保护问题而被妖魔化,国内项目一再受阻,这为PTA产业链的发展造成许多障碍。国内外纺织和其他行业的产能已经转移到东南亚国家,除了低劳动力成本之外,投资环境的改善也使东南亚承担了大量国内低端制造业的产能。涤纶纤维,即聚酯是纺织业的重要原材料,PTA作为东南亚的一种原材料布局,未尝不是一个好的选择


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